Nació en Cádiz el 26 de septiembre de 1969. Su padre, Luis Padilla, (ya fallecido) fue cristalero y también tramoyista del Gran Teatro Falla. Su madre fue Dolores Díaz García (14/04/1928-11/02/2020),4 fallecida a los 91 años de edad, fue limpiadora de la Facultad de Medicina. Tiene seis hermanos.

Paz Padilla comenzó en la televisión en 1994 en el programa de humor Genio y figura emitido en Antena 3. Colaboró en varios programas más en esta cadena.

Además, Paz estudió Bellas Artes, con la especialidad de pintura y cerámica.

En 1996 pasó a las autonómicas, co-presentando el programa Inocente, Inocente y poco después a TVE, en Muchas Gracias 96, en la Nochebuena de 1996. Entre 1997 y 1999 colaboró en el famoso programa Crónicas marcianas de Telecinco, con gran éxito y en la misma cadena condujo el concurso Hola, hola, hola (1997).67 Durante 2008 y 2009 condujo el late-night Paz en la tierra en Canal Sur Televisión. Además en 1998 tuvo el honor de pregonar el Carnaval de su tierra, el Carnaval de Cádiz.

Al margen de su carrera como presentadora y humorista, Paz también ha ejercido de actriz, destacando su pasó al teatro de la mano del grupo El Terrat, al cine con películas como Raluy, una noche en el circo (1999), Marujas asesinas (2001) o Cobardes (2008), y la televisión con series de éxito como ¡Ala... Dina! (2000-2001) en TVE y Mis adorables vecinos (2004-2006), en Antena 3.

Desde 2009 trabaja para Telecinco, donde presenta el programa Sálvame. También se incorpora al elenco de la exitosa serie La que se avecina, interpretando, hasta la actualidad, al personaje de Chusa. Otros espacios puntuales que presentó Paz en la cadena fueron el access prime time Al ataque chow, o el fallido Dejadnos solos (2010). También desde 2009 a 2016, presenta junto a Joaquín Prat, La noche en Paz. En el ámbito radiofónico, entre 1995 a 1997, colaboró semanalmente en COPE, con Antonio Herrero en el programa La Mañana.

Divorciada en abril de 2003 de su representante artístico Albert Ferrer, con quien contrajo matrimonio civil en una masía de Premiá de Mar (de donde es Albert)8 en octubre de 1998, ambos tienen una hija en común, Anna, nacida el 23 de febrero de 1997.

El 8 de octubre de 2016 contrajo matrimonio civil en la playa de Zahara de los Atunes con Antonio Juan Vidal Agarrado, funcionario de la Junta de Andalucía y su amor de juventud, fallecido el sábado 18 de julio de 2020 a los 53 años a causa de un cáncer cerebral que ya padecía hacía un año.

El 3 de septiembre de 2018 se anunció en Sálvame que sustituiría a Jorge Javier Vázquez en Got Talent España y formaría parte del jurado junto a Eva Isanta, Edurne y Risto Mejide.

La noche del 31 de diciembre de 2019 al 1 de enero de 2020, fue la presentadora de las Campanadas de fin de año en Telecinco junto a Jesús Vázquez en Guadalupe, Cáceres.

Entre el 18 de julio de 2020 y septiembre de 2020, se retira temporalmente de Mediaset España, debido al fallecimiento de su marido. 

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Paz conoció al amor de su vida a los catorce años. Compartió con él amor, aprendizaje, dolor y risa. Llegado el momento de la despedida, tuvo que decidir cómo afrontarla. Esa decisión marcó su vida para siempre. El humor de mi vida es un viaje entre el amor y la muerte donde se aprende a vivir bien y a morir bien. Un camino lleno de hallazgos, de errores, de pena y de humor, de mucho humor. La vida está llena de todo eso ¿Por qué quedarnos solo con lo triste?